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有色金属行业:供改叠加环保,供给影响或凸显

发布时间:2017-08-27    研究机构:广发证券

供改深入推进叠加环保不断加码,有色供给影响或凸显。铝供给侧改革清理违规产能进入攻坚阶段。环保督查逐批加严及《京津冀及周边地区2017-2018年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》等政策逐步推进,对有色金属供给端影响或将凸显。加息预期致金价短期仍将震荡。稀土价格回落,钨镁价格持续大涨。电池级碳酸锂涨至15.2万/吨,电解钴涨至44万/吨。关注核心标的:铝(中国铝业、云铝股份);铅锌(兴业矿业、中金岭南、驰宏锌锗);稀土(盛和资源、北方稀土);钨(厦门钨业);

锂钴(天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业、洛阳钼业)。

工业金属:供给偏紧,基本金属价格重心持续上移。LME 铜、铝、铅、锌、锡、镍价格变化为3.3%、1.7%、0.0%、-0.9%、0.9%、6.82%。铝供给侧改革清理违规产能进入攻坚阶段。环保督查逐批加严及《京津冀及周边地区2017-2018年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》等政策逐步推进,对有色金属供给端影响或将凸显。关注标的:铝(中国铝业、云铝股份);铅锌(兴业矿业、中金岭南、驰宏锌锗、建新矿业);铜(江西铜业、云南铜业(000878)、铜陵有色)。

贵金属:加息预期致金价短期仍将震荡。COMEX 金涨0.38%至1296.5美元/盎司,COMEX 银跌涨0.9%至17.15美元/盎司。中印、美朝等政治事件推升黄金的避险需求,但美联储加息致金价短期上涨仍有较大压力,金价短期震荡。关注标的:银泰资源、赤峰黄金、湖南黄金、中金黄金。

稀土小金属:稀土价格回落,钨镁持续大涨。稀土价格快速上涨引起协会高度重视,中间贸易商阶段性获利出货,氧化镨钕回落至47.5万元/吨,氧化镝回落至1340元/公斤,稀土行业整顿的持续推进,稀土价格在短期回调的基础上仍将继续上涨;钨精矿涨6.9%至10.2万元/吨;镁涨10%达1.87万元/吨;关注标的:盛和资源、北方稀土、厦门钨业。

锂钴:电池产能释放拉动需求,锂钴价格继续上涨。电池级碳酸锂持续涨价达15.2万/吨。钴价受原料供应紧张、需求稳定,电解钴涨到44万/吨。关注标的:天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业、洛阳钼业。

风险提示:供给侧改革和环保政策力度不及预期,金属价格大幅波动。

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