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基本金属行业周报:经济回暖,铜先行

发布时间:2017-07-30    研究机构:川财证券

核心观点。

川财周观点。

经济回暖,铜先行。1、宏观经济回暖。国家统计局公布数据显示,二季度GDP 同比增长6.9%,6月份的制造业投资和基建投资增速均有所回升。此外,美元走弱以及7月FED 不加息预期带来宽松货币背景,催化铜价上行。2、环保令供给受到长期干扰。从WIND 资讯获悉,2018年底废7类将禁止进口。海关数据显示,2016年中国进口废铜达到335万吨,如果限制或禁止进口废铜,这将对废铜量的供应带来长期影响。建议关注龙头:云南铜业(000878)、江西铜业、铜陵有色。

市场表现。

本周,中证有色指数相对沪深300指数上涨2.30%;其中中证有色指数上涨1.68%,沪深300指数下跌0.62%。在共29个行业指数中,有色金属指数排名第3位。涨幅排名前三的个股:西藏珠峰(14.55%)、新疆众和(8.80%)、博威合金(6.80);跌幅排名前三的个股:精艺股份(-8.35%)、怡球资源(-5.35%)、驰宏锌锗(-4.27%)。

基本金属价格及库存。

基本金属周涨幅较大。铜上涨5.06%,锌上涨0.46%,其他金属也有较大涨幅。在宏观经济回暖背景下,预计工业金属价格震荡上行。

基本金属库存以降为主。铝库存增1.22%,锡库存下降2.78%。其他基本金属库存小幅增减。

行业动态:

1、2018年底废7类将禁止进口。2018年底废电线、废电机马达,散装废五金等“废7类”将禁止进口(WIND 资讯);2、嘉能可下调全年铜、锌、铅、镍产量目标。铜下调2.5万吨(下调2%),铅下调1.5万吨(下调5%),镍下调0.5万吨(下调4%)(文华财经)。

风险提示:上游矿业复产或增产节奏超预期;环保力度的可持续性;

下游需求低于预期。

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